再評信報的社論

昨天（11月26日）信報的社論，我有不同意的地方，但不敢說人家是錯的，只能把自己不認同的地方寫下來。

信報社論說，內地股市過去是獨立全球股市發展的，但最近的波動，和全球股市的調整同時發生，說明內地股市也和全球接軌了；另外還說，要解決內地股市的問題，在於要儘快開放市場，讓內地資金出海云云。

我不知道是不是因爲信報是面向香港讀者，所以專門挑香港讀者樂意聽的話來說，以保銷量；還是真的這樣想的，如果是的，那真的和國內的想法有很大偏差（而我是傾向內地的想法的）。

首先，內地股市近期調整，基本上來說，和全球股市的調整是一個獨立事件，背後的規律完全不同。主要是內地進入了一個新的政治周期，政策環境截然不同，投資者都在觀望，成交量不到原來的三分之一。技術上，是股指期貨即將推出，爲市場帶來很大不明朗因素；還有就是，中石油A股一推出就達到了天價的水平，當日達到48元，是發行價的三倍，自然要有一個調整的過程，目前已經調到33元了，這麽大的調幅，自然對市場情緒造成打擊（中石油占上海股市市值的20%），這是一個很自然的調整過程，沒什麽大驚小怪的。

如果硬要說內地股市和全球的股市調整有什麽關係的話，那也只是，中央要整頓股市（例如收緊信貸、禁止新基金上市、“電話視窗指導”基金不能再買股票等等），選擇了一個全球股市都在調整的時機，以免海外資金趁虛而入，所以兩者看起來同步，但實際上背後沒有多大關係。

第二點我不認同的是，內地股票市場的出路在於是開放，在於和國際接軌。信報是老牌自由經濟報紙，對市場經濟差不多抱有一種近乎原教旨式的信仰，但我覺得，這樣的心態，反而會造成思想上的障礙，對內地的理解造成很大的偏差。

在一個市場經濟原教旨信徒的眼中，每個人都是善意的，都是把自利極大化的，而在把自利極大化的過程中，也造成了所有人的利益極大化。但我們見到實際情況並不是如此，從當年俄羅斯的經濟改革，到東南亞金融風暴，我們見到市場上並不是每個人都是善意的，甚至是有政治意圖的，刻意造成一個國家的經濟崩潰，達到政治上的圖謀。

香港是一個很小的地方，西方勢力自然看不上眼，沒有必要來算計；但中國是一個大國，又有自己的意識形態，西方國家無日不是想加以圍堵，抑制的，硬的不行，就來軟的；政治不行，就以經濟金融手段，如果中國稍有不慎，就會陷入萬劫不復的地步，走向拉美化的老路。

從金融手段來說，目前中國政府和投資者根本不是外面的對手，茂然出海，只會成爲人家的點心，QDII來港不到三個月，就讓內地700萬人損失了上千億；中投公司第一單入股黑石，就損失了7億美金，半年不到，虧損率達到25%以上，都是例子。中國現在看起來很有錢，但這都是紙面上的富貴而已。對中國來說，要做的事，還是應該做自己擅長的東西，老老實實在實體經濟創造實際的財富；在金融方面，還是不要高調，有關改革、開放的步驟還是要慢一點，謹慎一點，寧可錯失一些機遇，也不要造成疏忽、漏洞，尤其是不要聽那些有西方背景經濟學家的建議和外資大行的言論，頭腦發熱，行事衝動，給西方造成可乘之機，正中人家的下懷。

當然，以香港的本位來說，這番話是十分政治不正確的，因爲這意味著減少了香港的揾食機會，所以香港的報紙是不太可能表達這樣的言論的。