不是很想写什么新的文章，于是从旧档中找出一些文章来重贴，这些文章都是之前的风波中，一气全部删掉的。
我在这里加的按语是，中移动，和以前电信盈科/香港电讯一样，在市场上优势地位是来自政策性的垄断价值，当这个法宝失去以后，电信盈科/香港电讯就不再具备什么价值了，中移动也一样，不再有什么“值多少价”的概念。绝对不能以消费股的概念视之。除非政策出现一些其他转变。
作者：量子战士
日期：2008年5月28日
（1）
中移動似乎大勢已去。
一直以來，人們的看法是，中移動最能反應中國的經濟成長。對比其他行業，電信行業不需要受制於政策周期、宏觀調控、物價控制等不明朗的政策性因素影響，因此買中移動，就能放心地享受中國經濟的蓬勃增長，安心地享受作爲央企的壟斷地位和政策優勢。這種觀點，林森池在“平民資本家”一書中已經說得十分清楚了。
爲此，中移動和其他有獨特地位的央企上市公司，也一直有很高的溢價。這種幻象，在5月24日公佈的電信重組方案後，終於被打破了。世界上沒有免費的午餐，既然是央企，享受了政策壟斷的優勢，也就要支付相應的政策成本。儘管這個成本，對於中移動來說，遲來了很多。
5月24日三部委公佈的電信重組方案中，有兩點是要特別留意的：1）將在一定時期內採取必要的非對稱管制措施；2）將推進業務融合。
這就意味著，中央對中移動已經是打壓的心態，將去刻意壓制中移動的發展；中移動之前在網路建設上累積的壟斷優勢將全部向競爭對手開放，競爭力蕩然無存，所謂中移動在農村市場的潛力成了空中樓閣。
更有甚者，重組後的3G格局中，中移動將採用TD-SCDMA制式，而聯通將採用WCDMA制式，前者是中國爲了“民族尊嚴”自行研發的技術標準，是典型的“大白象”工程，；而後者才是國際主流的，成熟的技術標準。
這就意味著，在將來的3G戰場上，中移動不但要將這個市場供手相讓它的競爭對手，而且還要以“政治任務”的方式爲TD-SCDMA這個無底洞投放不知道多少的資金。誰叫它之前賺那麽多錢呢？
中央的做法，說到底，還是政治挂帥，背後有工業資訊部重組後利益格局分配的考慮，也有出於安撫內地民衆對中移動一門獨大的不滿。但中移動的競爭優勢是通過它的營運效率得到的，這樣做，實際上是在懲罰那些表現良好的公司，而去扶植競爭效率低下的公司，是經濟發展的大忌。
（2）
2008年無疑將是中國經濟改革過程中的一個重要年份。在這個年份中，不單有奧運，還有連綿的天災、人禍、外部經濟條件的急劇變化。過往經濟增長的模式不斷受到質疑、挑戰、修正。
在過往幾年，利用資本市場推動國企改革似乎取得了很大成果，但這條方程式似乎也走入了困局。石油化工、煤炭、電力、糧食，這些應該最能反映中國經濟增長的行業，曾經最爲資本市場寵愛的行業，現在都因爲政治的因素，付出了重大的代價。
電信行業也不例外。政策因素的苦果，將慢慢顯現。資本市場還會相信國企嗎？
如果不再相信，還會給現在這樣的溢價嗎？如果資本市場不再相信國企的神話了，鐵路、電網，這兩個最後的堡壘，將來還能改革下去吗？
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