財經的兩篇文章

財經的兩篇文章，我做一個樶要，當作筆記。

一、限價有害股市

作者：徐剛，中信證券董事總經理

限價的五個壞處：

1，限價不會減少需求，反而會減少有效供給，形成更大的通脹預期
2，助長了國際大宗商品投機。至4月，中國纍計進口原油增長9。8%，但實際支付金額增加了81%。
3，導致大量熱錢流入，享受補貼差額。背後反映中國價格體制的深層次矛盾，為經濟蒙上不確定的陰影。
4，價格管制導致了利潤在行業之間的扭曲分配，投資者無法正確判斷實際盈利情況。
5，增加投資決策的不確定性，進一步降低市場估值。

爲了理順整體價格體系，中國企業將面臨行業的洗牌。

二、H股繼續向下

作者：薛瀾，花旗集團中國研究主管

原因三個:

第一，貨幣政策的從緊取向不會動搖。決策者對通脹沒有掉以輕心。現在生産要素價格是在價格管制下出現的，隨著價格扭曲的釋放，通脹在下半年更爲嚴峻。

對股票投資者來説，CPI和PPI之間的互動狀態才是最值得關心的事。

第二，政府的行政干預將繼續升級。既然政府一開始就選擇了價格管制的道路，就不能中途停下來，只能隨產業鏈蔓延。

在這樣的情況下，任何的基本面分析都沒有了意義，投資決定成爲了對政府意願的猜測，國際投資者只能退出。
第三，之前看好的消費出現疲態。長期高企的通脹已經開始侵蝕實際購買力，而資產市場的負財富效應也開始顯現了。

除非油价有大幅調整，否則H股難逃弱勢。