從治理國企的角度看滙豐的未來 – 3

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只有中國，或者說，只有中央才能挽救滙豐，這句話有兩層含義。

第一層含義，當然是說現在只有中國政府手上才有錢，才可以應付滙豐源源不絕的集資需要。

但更重要的是第二層含義，只有中國，才能治好滙豐的國企病。

中國在治理企業的“國企病”，尤其是金融企業的國企病方面，已經有非常豐富的經驗，放眼全球，也幾乎只有中國才有這方面的成功經驗。

金融行業，不管股權結構如何，在本質上，就或多或少有著國有企業的性質，由於其業務過於廣泛，影響過於牽連，業務性質過於複雜，其風險和回報之間的關係，早就超出股東和管理層之間的關係。政府不是第三者，而是stake holder，是持份者。

展望未來，金融企業國有化，以國有化的方式經營，是不可抗拒的大趨勢。而中國則早在1998年開始，已經開始了這方面探索，差不多走在世界的領先地位。

1998年中國開始金融改革的時候，國外金融機構認爲中國的銀行業當時是處在技術性破産的地位，百孔千蒼。但回過頭來看，今天西方金融業的問題，遠比當時中國金融業的問題嚴重。

一場風暴一來，西方金融業的倒退，何止退步了十年，幾乎起回所謂“big bang”前的原點。

更爲關鍵的時，中國的金融業改革抓住了時機，利用1998年到2006年這段全球流動性泛濫的時機，完成了自己的改革；而這樣的時機，已經不會留給西方金融業了，它們只能靠大海嘯之後的organic growth來恢復元氣。這談何容易，起碼要幾十年的時間。